旺季價格創新低 玻璃多頭心碎了

【中玻網】近期，玻璃貨物市場表現持續疲軟，主力1409合約跌勢不減，二季度以來累計跌幅已逾10%。
　　
　　盡管當前正值玻璃消費的傳統旺季，然而市場新增供給壓力不減，下游房地產市場需求持續低迷，從而導致玻璃企業庫存維持高位，現貨價格出現旺季大跌。中短期來看，在供需面持續走弱下，玻璃后市難言樂觀。
　　
　　從季節性規律來看，5、6月份是玻璃消費的傳統旺季，去年5月全國浮法玻璃均價環比漲幅在2%左右，為二季度漲幅非常大的月份。然而，今年年初以來國內玻璃市場始終難以擺脫陰跌之勢，進入5月份后亦無起色。相反，在玻璃價格風向標——河北沙河地區多次降價的影響下，全國市場出現一波普跌行情。截至5月底，全國要點城市浮法玻璃均價跌至1273元/噸，環比4月份跌幅達4.57%，創下年內新低，目前沙河地區5mm玻璃主流報價已逼近1000元/噸大關。玻璃價格旺季創新低的背后，一方面體現了目前供需面的疲軟不堪，另一方面也反映出恐慌情緒在市場中的蔓延，在這兩者的共同作用下，后市玻璃價格或存在進一步下跌的空間。
　　
　　長期以來，供給的過度擴張是導致玻璃行業日益下滑的主要因素之一。去年受現貨價格上漲推動，國內玻璃產能大幅增長，導致今年以來市場供大于求壓力明顯增加，玻璃價格同比回落明顯，產能增速亦隨之放緩。然而，在旺季預期的發生反應下，5月份玻璃產能增速出現反彈，共有3條浮法玻璃生產線點火，實際新增產能約1500萬重箱/年，同比增幅達92%，結束了自2月份以來的下滑之勢。此外，玻璃庫存自4月份以來始終處于3200萬重箱以上的歷史高位，較去年同期增幅達15%左右。總體而言，在產能持續增長的背景下，玻璃行業供給過剩將成為常態，企業出庫壓力維持高位，對玻璃價格的走高亦將形成持續壓力。
　　
　　今年以來，受經濟增速下滑、市場觀望情緒升溫等因素的影響，國內房地產市場表現持續低迷，拖累相關建材品種的走勢。前4個月房地產數據欠佳，房屋新開工面積累計增速下滑達22.1%，施工面積增速亦出現明顯回落。由于玻璃建材的需求相對房地產開發存在滯后性，年初以來新開工和施工面積的雙雙回落將令玻璃后市繼續承壓。從產業鏈來看，玻璃一般與鋁制型材等加工成門窗并使用于房屋建筑上，受金屬門窗的需求影響較為明顯。然而，數據顯示，4月份全國金屬門窗產成品存貨達64.96億元，創下歷史新高，較年初時上升了8.6%。
　　
　　此外，6-7月份華東、華南地區將迎來梅雨季節，對玻璃的倉儲和運輸將造成一定的影響。同時，夏季高溫天氣也將影響建筑施工，玻璃建材需求將呈現季節性回落，加劇市場供需失衡。因此，筆者認為，玻璃需求復蘇之路依然漫長，短期不容樂觀。
　　
　　綜上，在供給保持增長而需求復蘇不濟的預期下，玻璃市場供需疲軟的格局仍將延續，后市依然偏空。