周報：平板玻璃旺季提前結束 步入下行通道

【中玻網】價格動態：本周浮法玻璃均價為1249.29元/噸，較上周跌36.72元/噸，跌幅2.86%。
　　
　　華北市場：沙河市場本周價格整體持穩，末期安全4mm、5mm價格上調0.1元/平方米，其他廠家暫無明顯變化；
　　
　　華東市場：下游生產商產銷率普遍偏低，多維持在70%-90%之間。多數企業價格走低2元/重量箱左右；
　　
　　華南市場：繼續向下運行，部分廠家走貨價格陸續下調2元/重量箱，產銷率多在80%左右，庫存壓力有增無減；
　　
　　西南市場：成都生產企業走貨價格均有不同幅度下調，隨著下游需求逐步縮減，后期價格反彈可能性不大。
　　
　　庫存變化：本周庫存為3248萬重箱，同比上升17.26%，環比上升1.34%。
　　
　　生產線及產能
　　
　　產能變化：本周1條冷修生產線，無新點火、復產、停產生產線。有效產能：總生產線有效產能99315萬重箱，月環比下降0.86%。冷修占比：本周冷修占比為18.3%，月環比上升5%。
　　
　　純堿、燃料油及天然氣價格：純堿(重質)華東地區價格為1525元/噸，同比下降3.17%，環比持平。燃料油上海貨物180CST價格為4165元/噸，同比下降9.65%，環比下降0.72%。
　　
　　玻璃行業投入資金策略：
　　
　　我們對向下拐點的判斷以暴跌確認。玻璃價格在旺季末迎來大幅下滑，華北、山東地區的大幅降價導致低價玻璃進入華東、華中。就整體市場來看，我們認為今年金九銀十需求依然疲軟(預期過高)及下游貿易商對后市看淡采取低庫存戰略，已經提前結束了旺季，價格已經步入淡季的下行通道。
　　
　　就待投產產能來看，壓力仍然非常大，信義德州一線預計10月底投產，我們判斷，下行通道可能延續至2015年春節后，可能會引發企業的退出，整體市場可能要到2015年中才能見底。我們目前尚不將玻璃股作為要點推薦品種，但基于平板玻璃行業底部已經確立，預計未來將緩慢回升的判斷，維持平板玻璃行業“增持”評級。