純堿行業景氣度提升

【中玻網】隨著過去幾年的產能去化，今年大多數化工行業都已經渡過了較差的階段，未來盈利將逐步改善。在PVC行業之后，純堿行業也表現出了景氣度顯著提升的跡象。
　　
　　雖然市場對純堿行業關注不高，但從14年開始行業的盈利水平就持續的提升，今年上市公司中報披露的毛利率甚至都已經創出了歷史新高。只不過疊加了原料價格接近腰斬的暴跌，所以價格上漲并不明顯。但進入3季度受益于下游玻璃需求改善和價格上漲，純堿價格也開始了明顯的上漲，價差擴大了50%以上。展望未來，新增產能非常有限，而需求在玻璃逐漸復工的帶動下，還將有望增長，因此價格有望繼續保持強勢。
　　
　　我國純堿總產能接近3000萬噸，主要分為聯堿法和氨堿法，其核心區別就是副產品分別為氯化銨和氯化鈣。由于14年開始氯化銨價格暴跌，導致聯堿法全行業嚴重虧損，產能退出了200萬噸。而15年3季度開始的氯化銨價格反彈，又導致氨堿法喪失成本優勢，產能也退出了100萬噸，減產總計10%，行業開工率也從14年的77%提升至目前的85%，供需已經進入了緊平衡。
　　
　　除我國以外，大部分國家產能和需求主要分布在北美和西歐，其開工率目前都在92%左右，比我國要更為緊張。并且產能集中度也很高，前三大企業產能占比高達90%以上，所以海外供需也支持純堿價格的走強。