中泰經濟權益憑證建材玻璃行業周報

【中玻網】4月以來玻璃現貨市場走勢仍然偏弱，生產企業總體出庫速度環比有所增加，市場價格區域分化。新增產線投產增加供給，導致下游貿易商和加工企業對原片的采購心態略微謹慎。產能方面，本周沒有新的產能變化。前期點火的生產線近期集中引板生產。同時本月中旬還有數條生產線集中點火烤窯。

　　需求端，我們認為需求只會遲到不會缺席。玻璃的主要應用場景前于竣工數據，2019年玻璃需求有望持續受益近年高新開工增速逐漸向施工端的傳導，從施工數據看，1-2月同比增長6.8%，增速比2018年全年提高1.6個百分點。高施工增速將逐步傳導至玻璃安裝，玻璃需求韌性強。目前，節后的雨水天氣以及下游企業對于地產遠期需求的悲觀，企業拿貨意愿較弱，疊加較高的日熔量導致玻璃形成了較高的庫存，庫存較高進一步加劇企業的悲觀情緒，形成負反饋循環。但我們認為，隨著持續一年多的高新開工增速傳導至施工端，遲到的玻璃安裝需求不會缺席。

　　關注旗濱集團，公司目前估值與盈利匹配，高股息率也為公司奠定了安全邊際。若后續供需邊際能夠持續向好，公司股市情況有望體現出彈性。