純堿行業(yè)：復蘇指日可待

    下游行業(yè)復蘇,需求即將回升。

　　玻璃、有色、造紙等主要下游行業(yè)已經復蘇。全國要點聯(lián)系玻璃企業(yè)6月份庫存同比下降10.85%;同時價格出現(xiàn)快速上揚,以鄭州5mm浮法玻璃為例,8月份價格比4月初上漲了35.7%。有色金屬的下游建筑行業(yè)交通運輸、家電等行業(yè)持續(xù)回暖,需求上升,今年以來有色產品價格也有快速上漲。造紙行業(yè),由于下游的印刷、包裝等行業(yè)形勢好轉,以及出口復蘇,國內紙漿產量快速回升,紙品價格也已開始小幅上漲。

　　對純堿的需求即將提升。國內經濟整體向好,純堿的各個下游行業(yè)在未來也會有較好的經營形勢,這必然加大對純堿的需求量。預計今年國內將有1730萬噸的純堿消費市場,加上全部市場上約270萬噸的需求量,預計全年純堿需求量可達2000萬噸。

　　純堿產量逐月提升,行業(yè)復蘇指日可待。

　　純堿產量逐月提升,短期內供略小于需。近年來國內純堿產量增速約為每年10%左右,08年受到經濟危機沖擊,純堿產量增速下滑,全年生產純堿1882.35萬噸,同比增長6.96%,開工率不足78%。09年前6個月國內共生產純堿902.24萬噸,同比下降6.34%。若以下半年純堿行業(yè)產量10%的同比增速計算,下半年純堿產量可達1011萬噸,全年共生產純堿1913萬噸,略小于需求量。

　　行業(yè)復蘇指日可待。從開工率來看,目前國內主要純堿廠商的開工率為80%-90%,且二季度開工率高于一季度,庫存也開始下降,說明純堿需求已經有所提升。從歷史上看,純堿行業(yè)盈利狀況的好轉,通常是在下游行業(yè)盈利之后的1-3個月左右的時間。今年5月份純堿行業(yè)利潤同比下滑的趨勢已經減緩,隨著下游行業(yè)實現(xiàn)盈利,純堿行業(yè)復蘇指日可待,給予“看好”評級。