水晶光電藍玻璃放量推升業績

　　
　　在平板電腦領域，今年開始已有聯想、華碩、索尼、LG等部分高等產品采用了800萬像素相機配置，占據平板電腦市場60%以上份額的蘋果iPad目前則配置了500萬像素相機，下一代有望升級至800萬像素，將顯著推升平板電腦領域藍玻璃IRCF的需求。
　　
　　另外3D攝影技術未來有望配置于高等手機等終端產品中，使其機身后置高像素攝像頭數量達到2個，將是藍玻璃IRCF需求增長的又一推動力量。LG已經率先推出這款雙攝像頭產品，包括蘋果在內的其他廠商也均在考慮采用這一技術。
　　
　　水晶光電去年順利完成藍玻璃IRCF的自主研發，今年下半年實現批量出貨，業務主要以代工模式展開。目前藍玻璃IRCF的價格大大高于普通IRCF，市場高度集中，下游主要為蘋果、三星等一線品牌廠商所廣泛采用，產品供不應求。因此藍玻璃IRCF量產將給公司業績帶來明顯的增量作用。
　　
　　我們預計水晶光電今明兩年藍玻璃IRCF將分別新增收入5000萬元和1.6億元左右，隨著800萬以上像素相機逐漸成為中高等智能手機和平板電腦的標配，其收入規模將快速成長。
　　
　　而水晶光電后續如果能夠通過下游終端客戶認證，實現代工生產向自主生產的轉變，其藍玻璃IRCF的單位產值和盈利水平都將獲得進一步提升。
　　
　　產品線不斷豐富
　　
　　水晶光電近年不斷加大產品研發速度，豐富光學元件產品線，DLP微投和POD視頻眼鏡均已研發成功，并將逐步產業化；窄帶濾光片供貨微軟體感游戲攝像模組，有望受益于體感操控方式向電視、電腦應用的滲透；CMOS鏡頭關鍵部件之一的光學保護玻璃（coverglass）也已小批量出貨，也是公司下一步的產品拓展方向。
　　
　　視頻眼鏡被視為下一代具有革命性的便攜終端產品，包括谷歌、蘋果、微軟在內的一線廠商均在積較研發該產品，谷歌在今年年中已經展示了其產品原型，預計明年就將出貨，有望率先引爆視頻眼鏡市場。
　　
　　我們預計未來大部分國家視頻眼鏡市場將超過100億美元，光學部件產值占比約三分之一，公司依托于技術先發優勢，有望率先受益。
　　
　　此外，隨著索尼微投DV的成功上市，有望掀起微投在相機、攝影機、手機及媒體播放器等小型裝置的應用風潮。公司此前曾與三星以及國內手機廠商合作開發微投手機，相關技術成熟，目前正積較切入微投DV市場。