玻璃行業旬度數據點評:淡季已來臨價格將繼續下行

【中玻網】價格:監測區域內售價趨勢
　　
　　據中國玻璃信息網數據,十一月下旬全國玻璃均價基本呈現普跌。根據我們的監測區域(括號內百分比表示各區域白玻均價漲跌幅),上漲的區域有1:
　　
　　成都(+1.46%);下跌的區域有:7:西安(-0.52%),上海(-1.78%),秦皇島(-0.17%),廣州(-2.76%),北京(-0.38%),沈陽(-1.55%),武漢(-1.97%)。
　　
　　西北冬季來臨,受到河北沙河等地的玻璃沖擊,市場價格開始降低,需求也沒有好轉;華中地區市場需求一般,價格開始下調;華北地區秦皇島價格受到東北地區玻璃價格降低的影響,本地企業紛紛降低價格,北方地區的玻璃需求減少,生產企業為了清理庫存,紛紛降低價格,淡季已經來臨;東北地區已經進入冬季,施工基本停止,需求很少,12月份初召開的東聯體會議開始商議冬儲價格;西南地區的玻璃需求有所增加,市場形勢比較好,由于西南地區距離其他玻璃產區較遠,目前看市場不受外部地區降價影響;華東市場信心不足,市場需求尚可,但是生產企業擔心本地區價格過高引發外埠玻璃進入,只能降價阻擊;華南地區市場價格普遍下滑,需求不旺,由于害怕外埠玻璃進入以及本地區的產能增加等因素生產企業的心態不穩,庫存也有所增加。
　　
　　庫存水平:庫存環比小反撲
　　
　　全國284條浮法玻璃生產線十一月下旬庫存水平同上旬相比上升,總量在2693萬重量箱,上升12萬重量箱,環比上升0.45%,庫存水平同比下降6.72%。
　　
　　成本端重油和純堿價格:純堿價格彭文截止11月30日,全國重質純堿價格保持平穩,華北維持1380元/噸;華東保持不變均價在1400元/噸,華南1450元/噸;華中1350元/噸;西南1440元/噸。
　　
　　產能狀況(新增點火、冷修、停產)
　　
　　本旬冷修生產線減少一條,方興科技二線復產,冷修線降至38條,冷修線生產能力15930T/D;停產27條生產線保持不變,產能111400/D;停窯率由于方興二線復產下降至17.90%。
　　
　　投入資金評級
　　
　　玻璃制造指數下跌5.04%,滬深300下跌1.16%,大幅跑贏滬深300。玻璃制造行業市盈率(整體法、TTM、剔除負值)30.06倍,PB(整體法、剔除負值)1.91倍。由于北方已經進入淡季,需求大幅下降,全國價格出現普降,短期內全國價格仍有下降空間,華東、華南、華中進入冬季需求將會尚可,西南區域由于較為單獨,需求和價格表現比較好。維持行業“增持”評級,建議關注玻璃行業具有成本優勢和技術優勢的玻璃深加工、低估值的企業,推薦要點關注:方興科技(買入評級)。