平板玻璃行業周報:價格小幅回升,新增產能壓力未減

【中玻網】我們測算目前的銷售價格幾乎讓所有玻璃生產企業都有盈利,盈利情況同比明顯改善,但因此亦令6-7月份產能增加較快,我們判斷,玻璃股短期難有趨勢性機會。
　　
　　摘要:
　　
　　價格動態:本周國內浮法玻璃原片市場價格呈現小幅提升。
　　
　　華北市場:風向標沙河地區受出貨良好、庫存低位利好支撐,多數生產企業報價上調0.1-0.3元/平方米;
　　
　　華東市場:個別廠家跟漲沙河報漲0.1元/平方米,期間華東會議召開,由于業內多看好后市,會議決定各廠根據自身實際情況上調2元/重量箱,關注后期執行情況;
　　
　　華南市場:大穩小動,部分廠家報價上漲1-2元/重量箱,生產企業出貨尚可;
　　
　　西南市場:與上漲氣氛相背離,其中成都生產企業連續兩次下調報價;
　　
　　西北市場:個別廠家價格略有走低;
　　
　　東北市場:基本維持平穩走勢,東北會議已提上日程,多數生產企業觀望待漲情緒濃厚。
　　
　　庫存變化:本周庫存為2753萬重箱,同比增長1.2%,環比增長-0.54%。
　　
　　庫存去化時長自2011年11月至今維持在歷史均值附近。歷史均值為0.47個月。
　　
　　生產線及產能產能變化:本周新點火生產線1條,無冷修生產線。7月份合計新點火生產線3條,冷修生產線1條,6-7月份產能凈增加較為明顯。
　　
　　有效產能:本周總生產線有效產能93701.88萬重箱,環比增加0.55%。
　　
　　冷修占比:本周冷修占比為9.79%,環比上升0.02%。
　　
　　純堿、燃料油及天然氣價格:純堿(重質)華東地區價格為1365元/噸,同比下降2.5%,環比持平。燃料油上海貨物180CST價格為4645元/噸,同比上升0.1%,環比下降0.75%。
　　
　　玻璃行業投入資金策略
　　
　　我們測算,目前的銷售價格幾乎讓所有玻璃生產企業都有盈利,盈利情況同比明顯改善,但因此亦令6-7月份產能增加較快;7月份新點火線3條,河北、遼寧本溪及江蘇,均為1000T/D生產線(存量主要為600T/D生產線),我們跟進的目前仍有建好隨時可以點火生產線9條,基本完工生產線5條,可新增供給壓力約6.85%,我們判斷,玻璃股短期難有趨勢性機會。
　　
　　維持平板玻璃行業“增持”評級,玻璃股中建議優選南玻A,相對于其他浮法為主的玻璃企業,南玻多業務結構盈利更加穩定,而OGS、超薄玻璃等產品可提升估值。
　　
　　風險提示
　　
　　國內貨幣、房地產宏觀政策及原材料成本大幅度上升的風險。