5月月報:玻璃去庫存化緩慢低位震蕩

　　
　　(四)汽車行業狀況
　　
　　據中國汽車工業協會公布數據顯示，4月，汽車生產206.75萬輛，環比下降6.10％，同比增長8.84％；銷售200.42萬輛，環比下降7.60％，同比增長8.81％。其中：乘用車生產166.74萬輛，環比下降4.63％，同比增長11.26％；銷售160.90萬輛，環比下降5.91％，同比增長11.63％。商用車生產40.01萬輛，環比下降11.75％，同比下降0.22％；銷售39.52萬輛，環比下降13.90％，同比下降1.31％。
　　
　　1-4月，汽車產銷795.30萬輛和792.51萬輛，同比增長8.99％和9.07％。其中乘用車產銷645.99萬輛和647.75萬輛，同比增長9.83％和10.45％；商用車產銷149.31萬輛和144.76萬輛，同比增長5.54％和3.26％。
　　
　　4月份汽車產銷比3月份出現回落，但整體產銷量仍保持了200萬輛以上水平，與上年同期相比保持增長態勢。1-4月，汽車產銷繼續保持穩定增長，其中乘用車增幅較一季度小幅提升，商用車略有減緩。
　　
　　四、后市展望
　　
　　綜上所述，5月匯豐中國制造業PMI指數繼續回升，當前經濟仍處于底部徘徊。政策面維持穩健的貨幣政策，但未來貨幣政策進一步預調、微調的可能性明顯上升。預計隨著外需的小幅改善及穩增長政策逐步發揮效應，經濟有望迎來階段性的回升。供需方面，4月玻璃產量同比繼續增長，庫存也維持高位，供應壓力有增無減。國內房地產行業景氣繼續回落，各項數據繼續下行，短期銷售難以好轉，房地產行業仍將處于繼續探底階段；房地產政策方面，大銀行明確支持首套房貸款，棚戶區改造、各地傳言放開限購等“微發生反應”政策出臺，基于穩增長需要，短期房地產政策調控壓力將逐步減弱。現貨市場方面，國內浮法玻璃市場延續弱勢，下游市場需求較為疲弱，去庫存緩慢壓制現貨價格，截至5月中旬，玻璃主要廠家庫存達到3207萬重量箱，玻璃生產企業繼續處于去庫存階段。
　　
　　總體上，供應增長及下游需求表現不佳壓制玻璃市場，而目前玻璃價格跌至成本線也限制下方調整空間，隨著雨季過去，下游需求將有望增長，預計玻璃期價將呈現低位震蕩趨于回升走勢。技術上，玻璃1409合約將考驗1050-1100關口支撐，上方面臨1200-1220關口壓力，預計玻璃有望以1080-1220區間波動為主。